元宵后股市资金或回流

记者 杨欣

在资金面着实改善的背景下，未来A股市场有望迎来增量资金的入市。首当其冲的资金是产业资本。产业资本的入市实际上早在去年年底就出现了，近几周来更是持续流入。

据兴业证券(601377)的数据统计，在去年11月份产业资本增持额13.27亿元的情况下，12月份增持额暴增至27.3亿元。而截至1月20日，即春节长假前，1月份产业资本的增持额为11.67亿元。

记者注意到，根据历史经验，产业资本增持额猛增，往往预示着A股阶段性大底到来。

产业资本增持大底到来

除了产业资本，香港中资机构也有望在2012年新春伊始“救驾”A股。在春节前夕，国家外汇管理局披露了人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度审批情况表。情况表显示，截至2012年1月20日，共计9家基金系公司和12家证券系公司“分享”了RQFII初期试点的200亿元额度。中金公司分析师汪超指出，在人民币国际化背景下，RQFII的规模有望得以进一步扩大，并逐步为国内证券市场带来稳定的资金支持。

有报道称，去年年末，保险基金的持仓并不高，若达到25%的持仓上限，则有望给市场“输血”约7000亿元；另有统计显示，截至2011年四季报，476只基金的银行存款及清算备付金合计为1272.2亿元。而自2011年11月以来，新基金成立总规模接近2000亿元。根据建仓时间规律，这些基金的建仓将集中于春节后，有望给市场带来春雨甘霖。

当然，在各路资金大军的背后，还有令人振奋的养老金。据汪超测算，若2012年有25%的地方养老金入市，就达近5000亿元，按照30%的社保基金投资股票市场上限比例测算，可给A股市场1500亿元的新增资金，这相比以前年均新增资金数额大约有15%~20%的增长。

“春耕”行情3月开始

从A股发展的历史看，由于每年信贷投放量高峰都集中在一季度，加上两会召开以及年报公布集中在3、4月，A股在这段时间都将出现或多或少的“春耕”行情。不过，“春耕”行情将是以业绩浪，当年政策扶持、倾斜板块为主，在上述板块未启动时，说明“春耕”行情还处于酝酿之中。不过，从历年情况判断，“春耕”行情一般在3月初开始，在4月份中旬进入尾声。

“春耕”行情看三大主题

综合各大券商分析报告可以发现，从本周市场的热点演变趋势看，“政策”、“年报”、“转型”有望成为引领节后行情的三大主题。

国泰君安分析师张涛指出，在市场量能尚未放开、市场整体环境未现改善前，主题性的概念热点更能吸引市场资金的注意。就目前而言，“一号文件”无疑是当前市场上最大的主题性概念，预计以种业、畜牧水产业为代表的“一号文件”概念股在短期内可能会出现阶段高点。

随着上市公司在本周完成2011年业绩预告的披露，市场关注的重心越来越多地转向年报行情的炒作。海通证券(600837)分析师舒菱认为，上市公司将从2月份开始步入业绩披露的高峰，年报行情将迎来全年炒作的最高峰。

此外，电子信息板块却在上周末强势崛起。浙商证券分析师赖艺蕾表示，发展电子信息、生物医药、高端制造等新兴产业是我国经济转型的必然趋势，今年将是我国发展战略性新兴产业的政策全面启动和推进年，在经过前期大幅回调后，超跌的新兴产业品种已具备较好的参与价值。

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