【新闻】我国有色金属期货迎来逆袭良机动蕊花

发布时间：2020-10-18 16:41:06 阅读：次来源：喜字厂家

我国有色金属期货迎来逆袭良机

第1页:我国有色金属期货迎来逆袭良机第2页:我国有色金属期货迎来逆袭良机第3页:国内黄金市场亟待产品创新第4页:钢企应积极参与期市第5页:库存居高不下沥青后市仍将震荡走弱第6页:生产经营状况改善 PTA反弹或戛然而止第7页:临储拍卖成交火爆玉米放量大涨第8页:四大粮商垄断产业链现货粕价被抬高　　2013年以来，因相关限制法则陆续出台，高盛、摩根大通、巴克莱等国际大投行正逐步退出国际商品市场尤其是金属市场。业内人士认为，这将为国际化战略酝酿已久的中国机构提供了出击的时机。

5月29日，上海期货交易所副总经理叶春和表示，将继续深化有色金属期货产品的创新，推进市场国际化。未来，在有色金属上线连续交易，实现交易时段国际化后，将积极推进镍、锡新品种开发，同时积极开展铝合金、氧化铝等储备品种研究。

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三法规致国际金属格局生变

2013年以来，伴随着国际监管规则出现变化，国际大宗商品市场尤其是金属市场悄然发生了一些变革。这些变革不仅发生在现货方面的贸易和物流市场，也发生在大宗商品衍生品场内市场和场外市场等。目前，国际大投行正逐步退出金属等大宗商品市场，正是这种变革的最直观表现。

摩科瑞（Mercuria）集团副总裁Victoria Attwood Scott指出，导致这些变革发生的因素，在于监管层面三个规则的出台。

首先是沃克尔法则，这一规则影响了所有的商品参与者，该规则禁止商业银行从事高风险的自营交易，将商业银行业务和其他业务分隔开来；并反对商业银行拥有对冲基金和私人股权基金，限制衍生品交易；同时对金融机构的规模施以严格限制。“这导致很多美国大投行关闭了自营的交易办事处，我们也会继续看到更多银行关闭自营交易。年底之前，欧盟也可能出台类似法规，限制欧洲银行进行自营交易。”Victoria Attwood Scott说。

其次是全球性法规巴塞尔协议Ⅲ，协议要求银行缩小资产负债表规模和业务范围，使银行必须提高储蓄资金以避免潜在的资产损失，而投资者得到的贷款额将相应减少。Victoria Attwood Scott指出，协议导致银行必须要降低其杠杆比率，以确保足够的流动性。

第三是多德法兰克法案，法案规定自2011年7月15日起禁止美国公民进行所有贵金属（包括黄金、白银）柜台交易（OTC）。

由于监管层面更加严密，对资本充足率的要求提高增加了投行业务成本，同时市场的波动性减小导致投行的盈利能力下降，而风险却在提升。因此，从2013年下半年开始，国际大投行便拉开了剥离或重组大宗商品业务的序幕，至2014年4月22日，巴克莱银行也表示将退出大部分大宗商品业务后，全球大宗商品市场上完整保留大宗商品业务的老牌投行仅剩下花旗。

培鑫（上海）国际贸易高级副总裁奚家松表示：“巴克莱银行是我们的股东，在4月其宣布全部退出大宗商品业务以后，巴克莱银行有163个人同时下岗。那么多的投行退出了大宗商品业务，不是偶然的，他们为什么会退出？我认为应该是他们看到行业的暴利时代已经过去，基本面过剩将挤压利润并提高盈利难度。”

Victoria Attwood Scott表示，不少国际大投行出卖其现货贸易的一些业务是卖给了第三方，这种趋势在未来会继续下去。但这些市场的参与者离开了之后，就会给其他一些机构带来机会。例如，现在就是意欲趁机发展大宗商品业务的机构挖掘人才的好时机，同时也提供了资产收购的好机会。

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