浮法玻璃最好的时期真的已经到了吗-【zixun】
发布时间:2021-10-12 16:31:50
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来源:喜字厂家
近日发表研报表示,现在是浮法玻璃的最好时期,受益于平均售价提高,上调信义玻璃(8.99,0.04,0.45%)(00868)目标价13%至10.4港元,评级“买入”。浮法玻璃平均售价持续上涨为信义玻璃股价持续催化剂。此外,其盈利及现金流改善也将支撑其股价上涨。
中国玻璃(0.71,0.00,0.00%)网数据显示,因河北沙河地区九条生产线关闭,浮法玻璃供应短缺,淡季期,全国浮法玻璃已同比上涨12%,较上周上涨0.7%。此外,本周华南地区因行业检查,广东省浮法玻璃平均售价较去年同比反弹8%。因此,浮法玻璃的成本售价差较上周增长2.3%,较去年同比增长5%。
此外,预计2018年汽车销量反弹,将带动汽车及浮法玻璃需求。预计信义18年净利上涨7.5%,毛利率有望到40%,同比上涨2%。由于全国浮法玻璃平均售价仍低于峰值20%,因此行业持续上行趋势。鉴于信义对浮法玻璃价格比福耀玻璃更敏感,该行预计未来三个月,市场将增持信义玻璃。
此外,预计信义18年自由现金流收益率将达5.8%,为过去十年以来最高水平,将成为今年6.3%股息率的强劲支撑。高利润率将转化为高资本回报率,预计18年资本回报率达22.8%,届时或分拆其太阳能玻璃业务。对应于19倍2018年PE,较其它汽配股有超30%的折让,若信义能进一步提升汽车玻璃市占率,其折让率将收窄。
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